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By Matthias Kropp (auth.), Matthias Kropp (eds.)

ISBN-10: 3322893448

ISBN-13: 9783322893444

ISBN-10: 3409144056

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In der IndustrieOkonomik wird a1ternativ mit einem wannenformigen Veri auf der langfristigen Durchschnittskostenkurve gearbeitet. An die Stelle eines Durschnittskostenminimums tritt dann ein Bereich minimaler Kosten, wobei die Stelle des Ubergangs von sinkenden zu konstanten Durchschnittskosten a1s "mindestoptimale Betriebsgro6e" besondere Beachtung findet. Vgl. Kaufer. Erich: IndustrieOkonomik, 1980, S. 68. Zum folgenden und fiir eine ausfiihrlichere Diskussion und Kritik des Konzepts zunehmender Skalenertrage und der langfristigen Durchschnittskosten vgl.

Leveraged buyouts, 1985, pp. 9 f. 28 Weitere Grunde fUr das Ansteigen der MBO-Tlitigkeit ergeben sich aus der monetiiren Spiitfolge von Vietnamkrieg und Olpreisschocks: der rapiden Inflation. Nach Shleifer und Vishny l09) werden Ubernahmeaktivitiiten durch den inflationsbedingten Anstieg der Zeitwerte des Anlagevermogens tiber die Anschaffungskosten begtinstigt, da durch die Aufwertung des Anlagevermogens ("step-up") im Zuge einer Ubernahme erhOhte Abschreibungen moglich werden. Auf der Passivseite der Unternehmensbilanzen hat sich zugleich der reale Wert der Verbindlichkeiten vermindert und Raum fUr eine weitere Fremdkapitalaufnahme geschaffen.

Helmut: Charakteristika, 1990, S. 304. Vgl. Buhner. Rolf: Bedeutung, 1990, S. 16-23. Vgl. Neizert. ChristOJ)h: Eigentiimer-Buy-Out, 1990, S. B12. h. den Ruckzug von der Borse und die Retransformation in eine nicht dem Publikum geOffnete GeseJlschaft, geiiu6ert werden. 4 verwiesen. 22 kommen die impliziten Kosten in Form einer weiteren Minderung des Kaufpreises durch das zu beobachtende "underpricing" von Erstemissionen. 75) Angesichts der Nachteile der angesprochenen VerauBerungsalternativen ist daher in Zukunft eine stiirkere Verbreitung von Management Buy-outs im Mittelstand zu erwarten.

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Management Buy-outs und die Theorie der Unternehmung by Matthias Kropp (auth.), Matthias Kropp (eds.)


by George
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